第一部分：产品篇

　　1. 什么是柜台债？

　　2. 柜台债包括哪些品种？

　　3. 什么是记账式国债？

　　4. 什么是政策性银行债券？

　　5. 什么是地方政府债券？

　　6. 固定利率债券的特点是什么？

　　7. 记账式国债与地方政府债券、国家开发银行债券及政策性银行债券的区别是什么？

　　8. 记账式债券、储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）有什么不同？

　　9. 柜台债与交易所的债券有什么区别？

　　10. 柜台债市场与银行间债券市场有什么区别？

　　11. 柜台债的交易币种和交易单位是什么？

　　12. 柜台债如何定价和报价？

　　13. 柜台债报价中的净价和全价是什么关系？

　　14. 客户可以从哪里查询到柜台债的行情信息？

　　15. 进行柜台债交易有何风险？

　　16. 柜台债交易类型有哪些？

　　17. 什么是债券转托管？

　　第二部分：账户篇

　　18. 哪些客户可以办理柜台债业务开户？

　　19. 客户可通过哪些渠道办理柜台债业务开户？

　　20. 客户怎样办理柜台债业务开户？

　　21. 办理柜台债交易需要开立哪些账户？

　　22. 办理柜台债开户有哪些费用？

　　23. 怎样注销柜台债业务？

　　第三部分：交易篇

　　24. 客户可通过哪些渠道进行柜台债交易？

　　25. 柜台债在什么时间交易？

　　26. 当天买入的债券是否可以在当天卖出？

　　27. 卖出债券后的资金多长时间到账？

　　28. 怎样计算债券的投资收益？

　　29. 债券付息及到期兑付如何结算？

　　30. 怎么办理债券转托管？

　　31. 如何查询持有的柜台债余额及交易明细情况？

　　32. 客户发行期和续发行期认购债券如何计息？

　　第一部分：产品篇

　　1. 什么是柜台债？

　　柜台债是指上海农商银行通过营业网点、电子渠道等方式为客户开立债券账户、分销债券、开展债券交易，并相应提供债券托管与结算、代理本息兑付、信息查询等综合服务。

　　2. 柜台债包括哪些品种？

　　柜台债的债券品种为经中国人民银行等监管部门批准可在商业银行进行交易，并在中央国债登记结算有限责任公司或银行间市场清算所股份有限公司等债券登记托管结算机构托管的债券。根据发行主体区分，目前柜台债的债券品种主要包括经发行人认可的已发行国债、地方政府债券、国家开发银行债券、政策性银行债券和发行对象包括柜台业务投资者的新发行债券；根据发行期限区分，一般包括1年、2年、3年、5年、7年和10年等品种。

　　柜台债的具体债券品种以上海农商银行实际提供品种为准。交易债券品种、规模和发行时间等相关债券信息，债券发行机构和上海农商银行将在有关媒体公布。

　　3. 什么是记账式国债？

　　记账式国债是由人民银行批准的，财政部通过记账式国债承销团向社会各类投资者发行的以电子方式记录债权的可流通国债。

　　4. 什么是政策性银行债券？

　　政策性银行债券是指由国家或地区政府或监管机构以明确方式对其信用风险提供全额保障的银行发行的债券。目前包括国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行公开发行的债券。

　　5. 什么是地方政府债券？

　　地方政府债券包括地方政府专项债券和地方政府一般债券。其中地方政府专项债券，指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券；地方政府一般债券，是指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。

　　6. 固定利率债券的特点是什么？

　　固定利率债券是指在发行时规定债券利率在偿还期内保持不变的债券。示例：2021年1月发行的国家开发银行2021年第一期金融债券为固定利率债券，简称21国开01，债券代码为210201，债券于2021年1月26日起息，2022年1月26日到期，期限1年，票面利率为2.45%，到期一次还本付息。

　　7. 记账式国债与地方政府债券、政策性银行债券的区别是什么？

　　一是发行主体不同。记账式国债的发行主体是财政部，地方政府债券的发行主体是地方财政部门，政策性银行债券的发行主体是国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。

　　二是收益率水平不同。地方政府债券、政策性银行债券的债券收益率一般高于同期限的记账式国债收益率。例如，根据中央登记结算公司公布的收益率曲线，2020年12月31日1年期记账式国债的收益率水平是2.47%，而1年期地方政府债券（AAA）、国开债、进出口行债的收益率水平则分别为2.61%、2.56%和2.61%。

　　8. 记账式债券、储蓄国债（电子式）和储蓄国债（凭证式）有什么不同？

　　一是券面形式不同。储蓄国债（凭证式）使用非标准金额的债券凭证，根据认购者的实际认购金额填写债券金额；记账式债券和储蓄国债（电子式）没有实物形态的票券凭证，以电子记账形式发行和交易。

　　二是债券簿记方式不同。购买储蓄国债（凭证式）不需开户，由银行向客户出示凭证式国债收款单作为债权记录证明；购买记账式债券和储蓄国债（电子式）必须开立债券托管账户，用于客户持有债券的簿记。

　　三是流动性不同。储蓄国债（凭证式）和储蓄国债（电子式）不可上市流通交易，但可提前兑取；记账式债券可以上市流通交易，其中记账式国债可在商业银行柜台市场、交易所或银行间市场进行转托管和交易，新增券种根据发行文件规定确定转托管的范围。

　　四是买卖时间不同。储蓄国债（凭证式）和储蓄国债（电子式）仅能在债券发行期内购买；记账式债券除可在发行期内买入，也可在上市后的交易时间内随时买卖。

　　五是计息起始日不同。储蓄国债（凭证式）从购买之日起计息；储蓄国债（电子式）自发行之日起计息；记账式债券根据发行文件规定的起息日起息。

　　六是付息方式不同。储蓄国债（凭证式）一般在到期后按票面利率还本付息；记账式债券和储蓄国债（电子式）在发行文件中规定付息方式，一般每年或半年付息一次。

　　9. 柜台债与交易所的债券有什么区别？

　　一是交易场所不同。柜台债通过银行办理，交易所债券买卖需到证券公司办理。

　　二是买卖成交方式不同。柜台债的成交方式为做市商式，客户可按银行报价当即成交；交易所债券的成交方式为撮合成交，交易双方的买卖价格和数量一致时成交，否则可能不成交或部分成交。

　　三是交易费用不同。买卖柜台债不需缴纳交易费用，买卖交易所债券需要按交易量缴纳一定比例的交易费用。

　　10. 柜台债市场与银行间债券市场有什么区别？

　　银行间债券市场是债券的批发市场，交易场所为全国银行间同业拆借中心本币交易系统，参与者主要是商业银行、信用社、证券公司、保险公司、财务公司和基金等金融机构投资者，个人和非金融机构投资者一般不能进入，交易双方主要以一对一询价和做市商报价等方式进行交易，交易金额较大。

　　柜台债市场是债券的零售市场，是银行间债券市场的延伸和有益补充，交易场所为承办银行的境内营业网点或电子渠道，参与者以个人或非金融机构投资者为主，未在债券登记托管结算机构开户的金融机构、投资公司、投资管理机构等也可参与，参与者按照承办银行公布的债券交易价格与承办银行达成交易，交易金额相对较小。

　　11. 柜台债的交易币种和交易单位是什么？

　　柜台债的交易币种是人民币。交易报价单位为“元/百元面值”，保留小数点后两位数字，资金清算单位为元，保留小数点后两位数字（四舍五入法）。债券交易报价和应计利息在报价界面显示时保留小数点后两位数字，债券到期收益率在报价界面显示时保留小数点后四位数字。

　　柜台债的单笔交易起点数量为100元面值，交易最小递增单位为100元面值。

　　12. 柜台债如何定价和报价？

　　发行期或续发行期内，上海农商银行按照发行人公布的债券发行全价保留小数点后两位数字后进行报价。

　　交易期内，上海农商银行在综合参考银行间债券市场价格走势、市场流动性及交易头寸情况等因素的基础上向客户提供交易报价，并有权根据市场情况随时对交易报价进行调整。

　　柜台债的交易报价包括客户买入净价、客户卖出净价、客户买入全价、客户卖出全价、应计利息、客户买入到期收益率及客户卖出到期收益率等。

　　13. 柜台债报价中的净价和全价是什么关系？

　　柜台债的净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格。债券全价等于净价加上应计利息，二者关系为：债券全价＝债券净价＋应计利息。其中，附息债券的应计利息=柜台债票面利率×起息日或上一付息日至结算日的实际天数×100/年付息频率/当前付息周期的实际天数（注：100为债券面值，天数算头不算尾）。

　　柜台债实行净价交易，全价结算。即交易价格以净价显示、交易达成后按照全价进行资金结算。客户买入净价指客户向上海农商银行买入记账式债券（即上海农商银行向客户卖出记账式债券）的交易净价，客户买入全价=客户买入净价+应计利息；客户卖出净价指客户向上海农商银行卖出记账式债券（即上海农商银行向客户买入记账式债券）的交易净价，客户卖出全价=客户卖出净价+应计利息。

　　其中：债券全价及应计利息按照系统默认位数计算，并保留及展示到小数点后四位（四舍五入）；结算金额按照系统默认位数计算，有可能会出现结算金额和应计利息金额与按照对客户展示报价乘数量得出的金额相比存在差异的情况，债券结算金额以上海农商银行系统实际记录为准。

　　示例：19附息国债11（190011）的报价信息如下，该支国债票面利率为2.75%。

日期	客户买入净价	客户买入全价	客户卖出净价	客户卖出全价	应计利息	客户买入价到期收益率	客户卖出价到期收益率
2021/2/18	100	101.46	99.86	101.32	1.46	2.7443	2.8442

　　如果客户在2月18日买入100元面值的19附息国债11（190011），交易净价为100.00元/百元面值，结算全价=100.00+1.46=101.4616元/百元面值；如果客户在2月18日卖出100元面值的该支债券，则交易净价为99.86元/百元面值，结算全价为99.86+1.46=101.3216元/百元面值。

　　如果客户在2月18日买入10000元面值的19附息国债11（190011），则交易净价为100.00元/百元面值；系统内记录的应计利息金额为100×2.75%×194天/365天=1.461643836元（多位小数），其中194天为债券起息日2020年8月8日到2021年2月18日已计息天数；结算全价为100.00*10000/100+1.461643836*10000 /100=10146.16元，与按照应计利息报价乘以数量得出的金额100.00*10000/100+1.46*10000/100=10146元相比存在差异。

　　客户债券交易的结算资金以上海农商银行系统实际记录为准。

　　14. 客户可以从哪里查询到柜台债的行情信息？

　　客户可通过上海农商银行指定营业网点柜面、网上银行、手机银行、中国债券信息网（www.chinabond.com.cn）等渠道获得柜台债的行情信息。

　　15. 进行柜台债交易有何风险？

　　柜台债价格受国内外各种政治、经济因素及突发事件的影响，可能会发生不利波动。客户进行柜台债交易存在亏损的可能，客户应关注市场价格变化，谨慎交易。

　　客户进行柜台债交易除关注市场风险外，还应注意可能面临的政策风险、信用风险、流动性风险、操作风险、不可抗力及突发事件风险，以及其他或有风险，请仔细阅读产品介绍和业务协议中的相关提示。

　　16. 柜台债交易类型有哪些？

　　柜台债交易按照成交方式不同分为债券发行认购交易、债券续发行认购交易和现券买卖交易。

　　（1）债券发行认购交易。债券发行认购交易指客户在债券发行期内认购债券的交易。

　　（2）债券续发行认购交易。债券续发行认购交易指客户在债券续发行期内认购债券的交易。债券续发行是指发行主体对首次发行后进入交易期的债券进行增发的行为。

　　（3）现券买卖交易。现券买卖交易指客户在债券交易期内按照上海农商银行交易报价实时买卖债券的交易。

　　17. 什么是债券转托管？

　　柜台债转托管是指同一客户在不同承办银行（从事柜台债业务的商业银行）或不同市场开立的托管账户之间的托管债券转移，即客户将持有的债券从一个托管账户转到另一个托管账户托管。

　　按照中央国债登记结算有限责任公司相关规定，记账式国债可在不同承办银行之间、柜台债券市场和交易所市场之间转托管。其中，客户可以在不同承办银行开立的债券托管账户之间进行托管债券的转移，债券在T+1日到账；客户也可在柜台债券市场和交易所市场开立的债券托管账户之间进行托管债券的转移，债券在T+2日到账。

　　第二部分：账户篇

　　18. 哪些客户可以办理柜台债业务开户？

　　境内外具有完全民事行为能力的个人客户，以及在中华人民共和国境内依法设立的企事业单位、国家机关、社会团体、金融机构、投资公司、投资管理机构等对公客户，均可申请办理柜台债业务开户。

　　需要注意的是，对公客户应承诺开立债券账户时，未在债券登记托管结算机构开户；在柜台债券业务账户销户前，不得直接在债券登记托管结算机构单独开立一级托管账户。金融机构、投资公司或者投资管理机构管理的理财产品、证券投资基金和其他投资性计划应由上述金融机构、投资公司或者投资管理机构代其办理业务。

　　19. 客户可通过哪些渠道办理柜台债业务开户？

　　个人客户可到开办柜台债业务的营业网点或通过电子银行渠道（网上银行、手机银行）办理柜台债业务开户。对公客户只能在上海农商银行的营业网点办理柜台债业务开户。开户办理时间一般为工作日的10:00至15:30。

　　20. 客户怎样办理柜台债业务开户？

　　客户办理柜台债业务开户前，须充分了解柜台债交易的特点及相关风险，认真阅读柜台债客户文档，并承诺遵守客户文档中的《上海农商银行柜台债产品介绍》以及《上海农商银行柜台债交易规则》的全部内容，签署并履行客户文档中的《上海农商银行柜台债交易协议》。客户确认完成上述流程,开立或指定债券交易的资金账户并缴纳债券托管账户开户费用后，上海农商银行将为其开立柜台债托管账户。

　　21. 办理柜台债交易需要开立哪些账户？

　　客户在上海农商银行进行柜台债产品交易，须指定本人或本机构在上海农商银行开立的个人借记卡或对公结算账户作为交易柜台债产品的资金账户，并开立一个债券托管账户，用于柜台债的托管簿记。

　　22. 办理柜台债开户有哪些费用？

　　目前，客户办理柜台债开户暂免记账式债券托管账户开户手续费。此外，上海农商银行也不收取其他手续费。

　　23. 怎样注销柜台债业务？

　　客户在上海农商银行不再办理柜台债业务，可通过营业网点提交申请注销债券托管账户。客户进行注销前，须卖出或转托管转出债券托管账户中所有的记账式债券。客户完成柜台债交易注销后，其与上海农商银行签署的《上海农商银行柜台债交易协议》即终止。

　　第三部分：交易篇

　　24. 客户可通过哪些渠道进行柜台债交易？

　　目前上海农商银行已开通电子银行渠道和营业网点柜面渠道的柜台债交易业务，客户可通过网上银行、手机银行等电子银行渠道或营业网点进行柜台债交易。其中，电子银行渠道适用于债券发行认购、债券续发行认购和现券买卖；营业网点柜面渠道适用于债券发行认购、债券续发行认购、现券买卖、债券转托管和债券非交易过户等交易。

　　25. 柜台债在什么时间交易？

　　柜台债交易时间一般为工作日的10:00～15:30。

　　遇国家法定节假日、按国家规定调整后的实际休息日以及监管部门规定的停止交易日，或因出现自然灾害、战争等不能预见、不能避免、不能克服的不可抗力事件，或因受国际上各种政治、经济、突发事件等因素的影响，或受通讯故障、系统故障、电力中断、市场停止交易等意外事件或金融危机、国家政策变化等因素的影响，上海农商银行可暂停柜台债交易，并在可行的前提下，尽可能提前或及时通过官方网站（http://www.srcb.com）等渠道告知客户。

　　26. 当天买入的债券是否可以在当天卖出？

　　柜台债不限制当日交易次数，客户当天买入的债券可以在当天交易时间内卖出。

　　27. 卖出债券后的资金多长时间到账？

　　在柜台债交易时间内，客户卖出债券后的资金实时清算，并划入客户的资金账户。

　　28. 怎样计算债券的投资收益？

　　客户可以在债券发行期或续发行期认购债券，也可以在债券交易期购买债券，通过持有债券到期或者在交易期卖出债券获得投资收益。投资收益包括利息收入和交易价差收入。其中，利息收入是指客户实际持有债券期间获得的利息收入；交易价差收入是指客户交易期债券卖出净价或到期获得的债券本金与债券买入净价的差额。

　　利息收入=客户卖出债券时收到的应计利息-客户买入债券时支付的应计利息+客户持有债券期间和债券到期后获得的兑付的利息；交易价差收入=债券到期偿还的本金或债券卖出净价-债券买入净价。

　　示例：18附息国债09（180009）2018年4月19日起息，2023年4月19日到期，票面利率为3.17%，发行期限为5年，每年付息一次。债券在发行期、续发行期及交易期报价信息，以及客户投资该支债券不同情景下的收益计算如下：

发行期、续发行期债券报价信息
期次	发行期间	发行价格
首次发行	2018年4月18日至4月19日	100
续发行	2018年5月9日至5月10日	全价为99.38（净价99.21、应计利息0.17）

交易期债券报价信息
日期	客户买入净价	客户买入全价	客户卖出净价	客户卖出全价	应计利息	客户买入价到期收益率	客户卖出价到期收益率
2020年11月23日	100.33	102.22	100.28	102.17	1.89	3.02%	3.04%
2021年1月22日	101.2	103,61	101.16	103.57	2.41	2.61%	2.63%

　　A.发行期认购债券持有到期

　　客户于2018年4月18日认购100元面值的债券并持有到期，获得的利息收入为15.85元=100×3.17%×5，交易价差收入为0元=100-100，合计收入为15.85元=15.85+0。按照到期收益率计算公式计算，客户投资该支债券的到期收益率=3.17%，与票面利率一致。

　　B.发行期认购债券交易期卖出

　　客户于2018年4月18日认购100元面值的债券，在2021年1月22日按照101.16元的净价卖出债券，获得的利息收入为8.75元=2.41+（3.17×2），交易价差收入为1.16元=101.16-100，合计收入为9.91元=8.75+1.16。按照持有期年化收益率计算公式计算，对应的持有期年化收益率=9.91/100/1009×365=3.58%（1009天为起息日至卖出日的持有天数）。

　　C.续发行期认购债券持有到期

　　客户于2018年5月9日认购100元面值的债券并持有到期，获得的利息收入为15.68元=100×3.17%×5-0.17，交易价差收入为0.79元=100-99.21，合计收入为16.47元=15.68+0.79。按照到期收益率计算公式计算，客户投资该支债券的到期收益率为3.32%。

　　D.续发行期认购债券交易期卖出

　　客户于2018年5月9日认购100元面值的债券，在2021年1月22日按照101.16元的净价卖出债券，获得的利息收入为8.58元=2.41+（3.17×2）-0.17，交易价差收入为1.95元=101.16-99.21，合计收入为10.53元=8.58+1.95。按照持有期年化收益率计算公式计算，对应的持有期年化收益率=10.53/99.38/989×365=3.91%。

　　E.交易期买入持有到期

　　客户在2020年11月23日买入100元面值的债券并持有到期，获得的利息收入为4.45元=100×3.17%×3-1.89，交易价差收入为-0.33元=100-100.33，合计收入为7.29元=7.62-0.33。按照到期收益率计算公式计算，客户投资该支债券的到期收益率为3.02%，与银行公布的客户买入价到期收益率一致。

　　F.交易期买入交易期卖出

　　客户在2020年11月23日买入100元面值的债券，在2021年1月22日卖出该支债券，债券交易净价为100.33元，结算全价为102.22元，实际持有天数为60天，持有期间没有获得兑付的利息收入。客户获得的利息收入为0.52元=2.41-1.89，交易价差收入为0.83元=101.16-100.33，合计收入为1.35元=0.52+0.83。按照持有期年化收益率计算公式计算，对应的持有期年化收益率=1.35/102.22÷60×365=8.03%。

　　注：客户债券交易的结算资金以上海农商银行系统实际记录为准。

　　29. 债券付息及到期兑付如何结算？

　　债券付息是指债券发行人在付息日向客户支付利息，到期兑付是指债券发行人在到期兑付日向客户支付合计本息。

　　债券付息或到期兑付前，债券发行人将对记账式债券债权进行确认，债权确认之日为债权登记日。附息债券每次付息的债权登记日一般为债券付息日之前的第2个工作日，债券付息日之前的第1个工作日停止交易，付息日恢复交易。附息债券和贴现债券到期兑付的债权登记日一般为债券到期兑付日前第3个工作日，并从债权登记日后第1个工作日起停止交易。付息日或到期兑付日前7个工作日不能办理债券转托管。

　　客户在债券付息债权登记日日终持有该债券的，可获得该债券本期利息。客户在债券到期兑付债权登记日日终持有该债券的，可获得该债券本金及到期利息。

　　上海农商银行根据发行人在发行文件公布的起息日、付息日和到期兑付日等相关要素计算应付利息和本金金额，在债券付息日为客户办理付息，在债券到期兑付日为客户办理到期本金返还及利息结算。

　　债券起息日指开始计算债券利息的日期。付息日指债券发行人向债券投资人支付利息的日期。债券到期兑付日指债券发行人到期偿还本金并支付最后一次利息的日期。

　　（1）附息国债

　　示例：19附息国债06（190006）的发行期为2019年5月22日至5月23日，缴款日为5月23日，债券起息日为2019年5月23日，到期日为2029年5月23日，票面利率为3.29%，付息频率为每年付息2次，每年5月23日和11月23日付息。客户在2019年5月22日至5月23日发行期内认购的债券按照债券的起息日5月23日开始计息。2019年5月23日至2019年11月23日为第一个计息期，债券发行人按照票面利率3.29%和计息期实际天数184天，于2019年11月23日向债券投资人支付该计息期的债券利息。第二个计息期为2019年11月23日至2020年5月23日，后续的计息期以此类推。

　　（2）附息金融债

　　示例：20国开15（200215）的发行期为2020年10月15日至10月21日，缴款日为10月20日，债券起息日为2020年10月20日，到期日为2030年10月20日，票面利率为3.70%，每年付息一次，到期还本付息。客户在2020年10月15日至10月21日发行期内认购的债券按照债券的起息日10月20日开始计息。

　　30. 怎样办理债券转托管？

　　客户可根据相关规定在上海农商银行营业网点（电子银行渠道暂不支持）提交柜台记账式债券转托管转出申请，由营业网点受理并办理。上海农商银行将自动扣减客户债券托管账户中转出债券的面值。

　　客户办理柜台记账式债券转托管转入无须向上海农商银行提交任何申请，上海农商银行自动将转入债券记入客户的债券托管账户。

　　债券付息日或兑付日前7个工作日不能办理债券转托管，债券付息日当日恢复办理转托管业务。

　　31. 如何查询持有的柜台债余额及交易明细情况？

　　客户可通过上海农商银行电子银行或营业网点渠道，也可以通过中央国债登记结算有限公司等托管机构的电话查询系统等渠道查询持有的债券余额。由于数据传输存在时滞，在部分时点内中央国债登记结算有限公司等托管机构的查询结果与上海农商银行电子银行或营业网点渠道查询的结果可能不一致。如有疑问，请咨询服务热线962999。

　　32. 客户发行期和续发行期认购债券如何计息？

　　客户发行期和续发行期认购债券时，如果认购日早于债券起息日，上海农商银行将于债券缴款日（一般与债券起息日为同一天）直接扣划客户资金，自债券起息日起按照债券票面利率为客户资金计息。值得注意的是客户在债券缴款日，交易柜台债产品的资金账户内需留有相应充足余额，避免认购失败；如果认购日晚于或等于债券起息日，上海农商银行于认购日直接扣划客户资金，自债券起息日起按照债券票面利率为客户资金计息。

　　注：本知识问答所列信息仅供客户参考，不构成任何投资或交易建议。客户办理柜台债交易业务具体应以《上海农商银行柜台债产品介绍》、《上海农商银行柜台债交易规则》和《上海农商银行柜台债交易协议》为准。